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本文开头：时间财经 作家：周嘉宝

图片开头：Pexels

孙颖莎代言的半亩花田突袭港股IPO。

1月16日晚间，原土好意思妆个护品牌半亩花地主体公司——山东花物堂化妆品股份有限公司（后称：“半亩花田”）向港交所递交上市苦求书，中信证券为其独家保荐东谈主。

半亩花田品牌由山东东谈主亓云吉和太太商西梅创立于2010年。依托“玫瑰之乡”济南，半亩花地主要专注于植物原料个护及好意思妆居品。2012年，半亩花田推出了首款躯壳乳；尔后络续涉猎躯壳磨砂膏、洁面慕斯、洗发居品。

招股书征引弗若斯特沙利文辛苦，以2024年零卖额计，半亩花田是躯壳乳、躯壳磨砂膏、洁面慕斯国货第一品牌。实现客岁9月30日，半亩花田好意思白躯壳乳和鲜花花萃系列洗发水均累计销售超800万瓶。

畴前几年，借重明星代言与实质电商的东风飞快崛起，半亩花田置身细分赛谈龙头。不外，在其冲击成本市集之际，半亩花田正濒临国内洗护赛谈新势力的会剿，一场硬仗在所未免。

山东鸳侣冲刺IPO，递表前明星成本扎推入局

1月16日递表的半亩花田，在客岁12月完成股改，并改名为山东花物堂化妆品股份有限公司。从技艺线来看，其IPO进度显得相称进军。

动作一家“鸳侣店”，半亩花田的股权结构并不复杂。

2018年，半亩花田注册有限牵涉公司，并由亓云吉佳耦全资控股。2020年11月至2025年8月间，亓云吉佳耦通过珠海坤泽等多个职工持股平台完成数轮公司增资。

2025年12月，半亩花田转制为股份有限公司。转制后亓云吉凯旋持有25.05%公司股份，剩余超70%的股份阶由各职工持股平台持有。

招股书涌现，本年1月，半亩花田递表前突击完成了两轮融资。并于递表前一日（1月15日），通过鼓励大会方案将公司1元每股股份拆为5股面值0.2元股份。

参与半亩花田A轮的融资机构包括宿迁华泰、南京华泰、Discounter Seed HK、青岛茂达、温州源飞翼展。该轮融资背后，有华泰证券（06886.HK）、凤凰传媒（601928.SH)、丸好意思生物（603983.SH）、源飞宠物（001222.SZ）等上市公司。

Discounter Seed HK则指向启承成本，其参投的十月稻田（09676.HK）、锅圈食汇（02517.HK）、林清轩（02657.HK）均于近两年收效登陆成本市集。

同月，上海房角石处罚商量有限公司以代价近500万元，完成半亩花田的A+轮融资。天眼查信息涌现，该公司背后是林清轩品牌首创东谈主孙来春。

实现递表前，亓云吉佳耦及公司职工持股平台凯旋或盘曲掌抓超85%的表决权。

孙颖莎、迪丽热巴代言，线上冲出来的洗护黑马

现在，传统个护品牌大多陷于内卷与渠谈转型困局。而动作重生态品牌，半亩花田的功绩增长态势，或成为这门贸易被宽敞明星成本盯上的原因。

对比拉芳家化、上海家化等A股老牌个护好意思妆企业，半亩花田的贸易形状显豁不同。招股书涌现，半亩花田的崛起相称依赖电商渠谈，在线渠谈收入长年占比朝上70%，2021年才运行通过线下渠谈销售居品。

据媒体报谈，早在2017年，半亩花田年销售额初度破亿，尔后不停登上天猫、抖音等电商销售平台品类榜TOP1。

时间财经驻防到，或因为重线上的渠谈布局，半亩花田擅长于用当红明星代言大单品或品类的顶住霸占流量市集，品牌在明星营销上可谓大手笔。

2019年，半亩花田邀请关晓彤代言躯壳磨砂膏和躯壳皂；2020年鞠婧祎成为品牌某款磨砂膏代言东谈主；2021年杨洋成为躯壳照拂品牌代言东谈主；2024年~2025年，半亩花田又络续官宣迪丽热巴、孙颖莎，折柳为品牌躯壳照拂和洗护发居品代言东谈主。

依托实质电商渠谈发展红利，重复明星带货效应，半亩花田成为个护赛谈的黑马。

招股书泄露，2023年~2024年，半亩花田收入由约11.99亿元增至14.99亿元；2025年前九个月，半亩花田收入进一步增至约18.95亿元。公司包摄于母公司利润也由2023年的0.2亿元增至2024年的0.5亿元；2025年前九个月，公司包摄于母公司利润增至1.25亿元。

不外，半亩花田的功绩增长与营销履行干系密切。2024年前九个月至2025年前九个月，半亩花田收入从10.72亿元增至18.95亿元，营销及履行开支从4.61亿元增至8.33亿元。

值得驻防的是，对比传统人人洗护品牌，半亩花田的售价并未低廉。

品牌天猫旗舰店涌现，一瓶500g鲜花花萃系列洗发水在电商平台优惠前订价在89.9元；别称400g规格沐浴液优惠前订价为49.9元。不错对比的是，鸠合利华旗低品牌多芬一瓶400g规格沐浴露优惠前订价为39.9元，同集团旗低品牌力士470g香氛洗发水优惠前价钱为44.9元。

半亩花田若要看守这一订价水平，濒临的竞争压力也阻截小觑。除了宝洁、鸠合利华等传统外资巨头外，国内的洗护赛谈一经迎来多名实力“新玩家”。

国货阵营中，原土好意思妆龙头珀莱雅孵化的Off&Relax，在2025年上半年营收同比增超100%至2.79亿元；华熙生物也推出了洗护品牌三森万物，橘宜集团（橘朵母公司）先后给与馥绿德雅中国业务、收购意大利护发品牌丰添；上好意思股份也在三年权术中指出，要将一叶子洗护、韩束洗护打形成超等品牌。另外，还有浴见、馥郁满铺等新锐品牌亦在近一年得到融资加持。

半亩花田在招股书中明确，将重心进入渠谈拓荒、居品营销与品牌缔造、研发才气进步及东谈主才队伍推广，同期权术以东南亚为早先，启动国外市集布局。

然则，畴昔赛谈竞争强烈开云官网切尔西赞助商，在依托成本力量陆续扩展的同期，半亩花田还需要更机敏应付市集变化，算好成本账。